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资讯盘点

发布时间:2018-09-11 来源: 浏览量:270

资讯盘点

2018-09-07

资讯要点

u 渤海金控再发20亿公司债。9月6日,渤海金控发布债券募集说明书,拟9月10日发行2018年第二期公司债券。本次债券发行金额不超过20亿,用于补充流动资金与偿还有息债务。渤海金控半年报显示,截至6月末,总资产2922亿,较2017年末数据有轻微下降,应收融资租赁款总额468.9亿,不良率应收融资租赁款7.68亿,不良率1.64%。营业收入198.7亿,营业毛利率37.52%,净利润13.65亿,资产负债率87.33%。按照业务分布,渤海金控以飞机租赁和集装箱业务为主。其中,飞机板块上半年营收155.47亿元,毛利率36.21%;集装箱板块营收24.99亿元,毛利率47.59%。目前公司正在进行资产整合提升,探索轻资产运营。

u 8月租赁债市盘点。8月租赁公司ABS发行大幅回暖,相比7月的3笔ABS,本月发行达8笔,总金额为111.97亿元,环比增幅达271%。8月最高加权平均发行利率为悦达租赁发行的汽车金融ABS利率为6.56%;最低为中铝租赁发行的ABS利率为4.98%。平均融资成本回落至5.86%。

  

公司债,8月共有6家租赁公司发行6笔公司债,发行总规模达到50.08亿元,环比下降9.44%。公司债加权平均发行利率为6.1%,较7月略有上升,环比上升2.52%。金融债,8月共发行3笔金融债,共发行规模达到79亿元,环比下降58.42%,发行期限皆为3年期。8月金融债加权平均利率为4.39%,环比下降2.4%。

u 四大AMC上半年净利齐滑坡,银行系AIC或成劲敌。

上半年,四大国有金融资产管理公司(AMC)业绩表现不佳。半年报显示,净利润降幅最大的是华融,上半年净利润仅6.84亿元,较去年同比下降94.9%。降幅最小的为信达,上半年净利润86.2亿元,降幅2.9%。另外两家未上市的东方和长城,上半年利润均出现下滑。东方降幅18.47%,长城降幅为18.63%。除了今年强监管政策对四大AMC的短期利润带来负面影响。值得一提的是,不良资产领域市场主体不断增加,竞争激烈。除四大国有AMC,银行系五家债转股金融投资公司(AIC)已正式开展业务,地方AMC扩容至60家,并有大量民间资本正在进入。20186月,银保监会发布《金融资产投资公司管理办法(试行)》中明确,除了债转股业务,五大AIC可以对未能转股的债权资产进行重组、转让和处置。银行系AIC也是“衔着金钥匙”出生,成立注册资本高达百亿。融资渠道上,也和四大并无二致,不仅可以发行金融债券、债券回购、同业拆借、同业借款等,还可运用私募资产管理产品向合格投资者募资。在不良资产收购方面,AIC的母行也是资产的主要供给方,比四大AMC信息方面的优势更明显。专家表示,这一两年五大AIC刚成立,很多业务还未真正开展,两三年后其威力就会显现。

u 地方专项债发行8月大提速,为7月发行量3.2倍。

统计,8月地方政府新增专项债发行规模约4267亿元,为7月发行量的3.2倍,尤其是814日财政部发文催促地方加快发行之后,下半月发行量为8月的83%8月的放量发行,减轻了后续月份发行压力。按照财政部进度,9月地方新增专项债发行规模不得低于4400亿元,10月份待发行规模将低于2700亿元,相较8月下半月的进度都能缓和些。发行利率来看,地方新增专项债利率普遍高于同期国债收益率40BP,基本严格遵照财政部给出的指导价,部分省份利率上浮了60BP。在此之前,不同省份新增专项债券发行利率并没有如此一致。

关注信息

u 15家银行系金租财务素描:大型公司上半年增速放缓 11家进行增资。上市银行半年报勾勒出了银行系金融租赁公司的发展全景。

对比各家银行系金融租赁公司的主要财务数据,其中资产规模在1000亿元以上的共有7家,其中工银金租、交银金租和国银金租无论从资产规模还是净利润来看,分别名列第一、第二、第三位。资产规模500亿以上的11家公司中,华夏金租近年来的发展势头最为亮眼,资产规模同比增速为23.22%,是全国性商业银行旗下金租公司中最高,净利润同比增速也达到31.15%。但这11家公司中,仅有5家公司总资产规模同比增速在10%以上,与前些年金租公司动辄增速50%以上的时代已不可同日而语。新成立的体量较小的公司发展速度仍较为迅猛。多数城商行、农商行旗下的金租公司发展都较为迅速,如天津银行旗下的天银金租、贵阳银行旗下的贵银金租资产规模和净利润同比增速都在50%以上。另值得注意的是,受到财务准则调整影响,上半年有包括国银金租、哈银金租等在内的6家金租公司净利润与去年同期相比出现负增长,如哈尔滨银行旗下的哈银金租上半年净亏损人民币3800万元,而去年同期则为净盈利6100万元人民币。即新国际财务报告准则(IFRS9)要求融资租赁应收账款减值计量由‘已发生损失模型’改为‘预期信用损失模型’导致。

为何高增速时代不再,主要有三方面原因。一是在经济下行的市场环境下,租赁业面临资产资金荒、不良上行等问题,加上此前已有一定规模,扩张自然放缓;二是租赁企业开始转变发展模式,降低售后回租比例、提高经营性租赁比重,更加重视资产质量;三是金融监管趋严,对于租赁公司的业务类别也有了一定限制,金租公司在资本充足率等指标上也受到严格控制,如果企业不增资,放款额度自然难以高速增长。

同时,多家公司在半年报中表示将发力经营性租赁,如民生银行表示继续推进战略转型,将经营性租赁和直租业务作为业务结构调整的主要方向。目前,金融租赁公司业务集中度仍然较高,部分领域竞争激烈,如较大型的金租公司业务主要集中于飞机、基础设施、船舶等板块,而中小型金租公司则聚焦在绿色能源、智能制造、医疗健康等领域。

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